精準醫(yī)療的未來兩年，將呈現(xiàn)兩種并購模式
【發(fā)布時間：2016.12.06 信息來源：世紀長河】精準醫(yī)療的未來兩年，將呈現(xiàn)兩種并購模式
從2015年1月30日，奧巴馬提出美國精準醫(yī)學(xué)計劃至今，精準醫(yī)療的各大賽道幾乎被創(chuàng)業(yè)公司占滿。當然，上市公司也不會錯過精準醫(yī)療的紅利，除了參股創(chuàng)業(yè)公司之外，并購是上市公司涉足精準醫(yī)療的又一主要方式。
醫(yī)藥領(lǐng)域和精準醫(yī)療的結(jié)合，對上市公司而言，鑒于精準醫(yī)療還在技術(shù)萌芽階段，并購比較方便，腳先插進來，但最終能不能走出來，目前還是比較難以判斷。未來兩三年，精準醫(yī)療領(lǐng)域?qū)⒂泻芏嗖①彴咐l(fā)生。下面就來梳理一下精準醫(yī)療領(lǐng)域出現(xiàn)的并購案例和特點。
小公司研發(fā)+大公司并購成主流模式
醫(yī)療并購逐漸成為全球范圍內(nèi)資本退出的主要方式。以醫(yī)療領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)蓬勃發(fā)展的以色列為例，創(chuàng)業(yè)公司成長到一定程度后，選擇并購?fù)顺龅陌咐芏?。分享投資享投就投的投資經(jīng)理吳寒向第一財經(jīng)記者介紹，2005年到2014年，共有62家以色列醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的公司被并購，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)公司被收購的平均運營時間為12.3年，從第一筆融資到并購?fù)顺銎骄臅r8.68年。不過，這主要是因為生物醫(yī)藥以及生物技術(shù)等細分領(lǐng)域拉長了資本回報期，普通的醫(yī)療企業(yè)投資周期相對較短。
而在中國資本市場，上市公司并購進入精準醫(yī)療案例已經(jīng)存在，并購也為上市公司增加了講故事的空間。同時，上市公司也會選擇設(shè)立并購基金的方式切入精準醫(yī)療，在全球范圍內(nèi)選擇投資標的。
初創(chuàng)公司之間也會有并購可能
精準醫(yī)療行業(yè)存在行業(yè)洗牌的可能性。并購重組不會單單發(fā)生在上市公司中，也會發(fā)生在這些初創(chuàng)公司之間。
目前國內(nèi)基因檢測公司的數(shù)量超過600家公司。多數(shù)企業(yè)在這兩年資本熱潮中拿到了天使或者A輪融資，但是再后續(xù)的投融資過程明顯吃緊，原因在于一方面業(yè)績增長和利潤低于預(yù)期，理想大于實際；另一方面公司估值普遍偏高，接盤力度較弱，融資無法形成有效銜接。所以，未來一些公司可能會通過融資繼續(xù)成長為大公司，有些則可能通過并購的方式完成資產(chǎn)重組。
在經(jīng)歷無創(chuàng)產(chǎn)前基因檢測的市場爆發(fā)之后，國內(nèi)精準醫(yī)療的發(fā)展更多聚焦于腫瘤領(lǐng)域。但目前國內(nèi)（腫瘤領(lǐng)域）幾家領(lǐng)頭（基因測序）公司，幾年累計檢測過的病人勉強以萬例計，全國一年新增430萬癌癥病人，所有公司加起來的市場占有率的總和極低。行業(yè)還處于教育市場的階段，決策者、投資者、公司從業(yè)人員、醫(yī)生和患者都需要教育。
資本市場前一階段的熱捧和行業(yè)本身發(fā)展的速度并不匹配，會有一定的擠壓“泡沫”的過程。而一些具有良好前景的公司也在全球范圍內(nèi)“買買買”來快速增強自身實力。
總之，不管是設(shè)立全資子公司或者參股、并購，將為上市公司在精準醫(yī)療領(lǐng)域開拓的主要方式，而這些新的領(lǐng)域能為上市公司貢獻多少收益，收獲期可能還有賴于測序成本進一步降低，技術(shù)靈敏度進一步發(fā)展之后再判斷。
來源：健康智匯
